Александр Разуваев: «Венесуэла не меняет баланс нефтяного рынка»
Как изменятся цены на черное золото и насколько велика разница между Венесуэлой и Ираном — в авторской колонке, написанной специально для «Вечерней Казани», рассказывает кандидат экономических наук, инвестиционный аналитик.
Нефтегазовый сектор составляет лишь около 20% ВВП России, однако цены на нефть критичны для российского бюджета и бюджетов нефтяных российских регионов, в том числе Татарстана. Нефтяные фишки, в том числе Татнефть, являются основой капитализации Мосбиржи. Котировки нефтяных акций сильно связаны с ценами на нефть. Несмотря на укрепление российского рубля в прошлом году, российский рубль остается сырьевой валютой, как канадский доллар. Покрывать дефицит бюджета за счет выпуска Минфином ОФЗ вечно невозможно.
Аналитики Российской академии наук (РАН) представили свой взгляд на ближайшие перспективы рынка энергоносителей. Ключевой вывод по нефти: в 2026 году баррель марки Brent, по всей вероятности, будет торговаться в диапазоне 60—70 долларов. Очень много будет зависеть от действий ОПЕК+ и тарифной политика Трампа, которая может загнать глобальную экономику в рецессию, которая приведет к падению цен на нефть.
Мировые цены на нефть с начала года начали расти. Причины — опасения по поводу поставок из Венесуэлы, где США установили контроль над нефтяным экспортом, и протесты в Иране. Однако быки однозначно ждали большего. Венесуэла, напоминает Reuters, обладает крупнейшими в мире запасами нефти, оцениваемыми в 303 миллиарда баррелей, это примерно 17 процентов глобальных ресурсов. Но преобладает в стране тяжелая, вязкая нефть, что делает ее добычу дорогостоящей. В 2007 году правительство Уго Чавеса решило провести вторую волну национализации. Единственной американской компанией, продолжившей работу в стране, стал Chevron. Помимо него, с PDVSA работали Китайская национальная нефтяная корпорация (CNPC), итальянская ENI, французская TotalEnergies, российская Роснефть и другие. При этом Венесуэла — очень проблемная страна. По оценкам Международного валютного фонда, к концу 2025 года инфляция в Венесуэле составит 269,9%, а к 2026 году — более 680%.
Девятого января Дональд Трамп встретился с руководителями крупнейших нефтяных компаний мира и предложил им инвестировать 100 миллиардов долларов в значительное расширение добычи в Венесуэле. Однако далеко не все американские нефтяники горят желанием работать в столь проблемной стране – прежний неудачный опыт инвестирования и высокий уровень криминала. Трамп сформулировал предельно четко: деньги, которые Венесуэла получает за продажу своей нефти, остаются собственностью страны, но находятся на хранении в США и защищены от судебного преследования и исков. Это означает, что все деньги, которые Венесуэла получала в кредит от России и Китая, оказываются замороженными в США и возвращению не подлежат. Россия может лишиться 3,15 миллиарда долларов официального долга Венесуэлы.
Сейчас латиносы добывают менее одного миллиона баррелей в сутки. Аналитики полагают, что увеличить добычу нефти в Венесуэле до трех миллионов баррелей в день удастся через 8–12 лет. Даже при самом благоприятном сценарии, в 2026 году реальный прирост добычи в Венесуэле может составить лишь 100–200 тысяч баррелей в сутки, максимум 300 тысяч баррелей в сутки, а это менее 0,3% мирового спроса, и не повлияет на мировые цены. Именно поэтому реакция мирового нефтяного рынка и индекса Мосбиржи на события в латиноамериканской стране оказалась столь сдержанной.
Персы — это история другая. Иран добывает более трех миллионов баррелей в сутки, а в октябре и ноябре 2025 года экспорт иранской нефти составлял в среднем около двух миллионов баррелей в сутки, большая часть поставлялась в Китай. Но власть там устойчива и в большую войну никто на рынках не верит. Однако ситуация в Иране — главная причина для беспокойства трейдеров, это не Венесуэла. Потеря даже 500 тысяч баррелей в сутки равных примерно 0,5% мирового предложения, может поднять мировые цены на 5-7 долларов за баррель, выпадение 1-1,5 миллионов баррелей в сутки повысит цены на 15–25 долларов, а полная остановка иранского экспорта — уже кризисный сценарий с ценами на нефть выше 100 долларов. Заветный для россиян уровень почти забытого 2013 года.
Во время авиаударов Израиля по иранским ядерным объектам летом прошлого года представители иранских властей угрожали перекрыть Ормузский пролив. Хаоса и блокировки Ормузского пролива боятся и арабские монархии. Однако, стоит повториться, власть в Иране с вероятностью в 99% удержится. И это очень хорошо для России. Иран — важный рынок сбыта для российских товаров, через Азербайджан и Иран идет экспорт российских товаров в Индию. Иран поддержал Россию оружейными поставками во время СВО. Через механизмы исламского банкинга ожидается проток персидских инвестиций в исламские регионы России.
Эти темы будут обсуждаться на исламском финансовом форуме в Казани в мае текущего года. От Венесуэлы Россия получит дополнительный доход в виде замещения части венесуэльских поставок в Китай, что позволит частично отбить потраченные на Венесуэлу инвестиции. Иран и Венесуэла — это принципиально разные случаи для России, но обе ситуации слабо влияют на нефтяные цены.
Goldman Sachs ожидает, что в 2026 году предложение превысит спрос на 2,3 миллионов баррелей в сутки, создав рекордный профицит. Инвестбанк прогнозирует, что средняя цена барреля Brent в этом году сохранится на уровне 56 долларов, а в последнем квартале цены могут упасть до 54 долларов. Однако американские брокеры всегда консервативны. Ведь от прогнозной цены на нефть зависят справедливые цены нефтяных компаний по всему миру.
Акции российских нефтегазовых компаний — неплохой выбор на 3-5 лет. Конечно, инвестиции на такой большой срок несколько рискованны. Однако надо хорошо помнить, что кроткие наследуют землю. Но права на добычу нефти получат сильные.
Подписывайтесь на нас в Дзен!
В прениях сторон по делу о вымогательстве пяти миллиардов рублей у Игоря Куляжева бывшая жена чиновника рассказала, как он покупал квартиру сам у себя и скрывал теневые активы.
Республика хочет модернизировать ветхую инфраструктуру и найти справедливый баланс стоимости ЖКУ. А тарифы сейчас не поспевают за инфляцией.
Суд вынес суровое, но справедливое решение в отношении группы предпринимателей, похитивших миллионы у десятков покупателей квартир. Реального срока наказания не смогла избежать даже фигурантка с детьми. Но у потерпевших впереди еще суды.
Один из самых крупных районов Казани сегодня активно преображается. Главное, в погоне за новым важно «не повредить» богатое историческое наследие территории.
Холода не помешали горожанам окунуться в крещенские купели в праздничный день.
