Роль регионов в легализации майнинга критически важна: чем дешевле электроэнергия, благоприятнее климатические условия и региональный налоговый режим, тем концентрированнее в регионе майнинговые мощности. Для таких регионов, как Татарстан, майнинг может стать точкой роста за счет развития дата-центров, цифровой инфраструктуры и инвестиций, но только при четких правилах игры и контроле нагрузки на энергетику. Таким мнением с «Вечерней Казанью» поделился директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
Эксперт добавил, что легализация майнинга потенциально способна дать бюджету дополнительные налоговые поступления, повысить прозрачность финансовых потоков и лучше учитывать этот сектор при анализе платежного баланса. Однако на практике регулятор сталкивается с рядом барьеров: сложностью администрирования, рисками для энергосистемы, опасениями по поводу обхода валютного и налогового контроля.
— Именно поэтому значительная часть майнеров предпочитает работать вне формального поля, — пояснил Кабаков.
Аналитик также обратил внимание на то, что майнинг заметно увеличивает спрос на электроэнергию, особенно в регионах с низкими тарифами и ограниченной пропускной способностью сетей. В отдельных субъектах это уже приводит к перегрузкам инфраструктуры и вынужденным ограничениям, что создает риски роста издержек для бизнеса и косвенно для населения. Именно энергетический фактор становится ключевым аргументом в пользу регионального регулирования и дифференцированных тарифов для майнеров, заметил Кабаков.
Эксперт также подчеркнул, что отрасль майнинга криптовалют крайне чувствительна к внешним шокам. На нее влияют колебания цен криптовалют, изменения сложности сетей, тарифная политика в электроэнергетике и регуляторные решения.
— При этом по оценкам аналитиков Россия входит в число мировых лидеров по доле хешрейта, но точные объемы добычи и доходов остаются предметом оценок, а не статистики, что еще раз подчеркивает масштаб «серой зоны», — рассказал Кабаков.
Наиболее вероятным в перспективе ближайших трех-пяти лет аналитик считает сценарий постепенной легализации: усиление учета, привязка майнинга к энергетическим квотам и признание его как специфической, но не ключевой экспортной отрасли. В этом случае влияние майнинга на курс рубля станет более прозрачным, но по-прежнему останется лишь одним из множества факторов, а не самостоятельным драйвером валютной динамики, резюмировал эксперт.
Ранее аналитический отдел «Вечерней Казани» обсудил с экспертами, как майнинг постепенно начинает признаваться властями, а также какую выгоду Татарстан и другие регионы могут извлечь из легализации добычи криптовалюты.