Индекс Мосбиржи обновляет многолетние минимумы, упав на уровень ниже 2300 пунктов. Вслед за ним рухнули и котировки акций компаний из Татарстана. Однако динамика республиканских эмитентов показывает неравномерную коррекцию. На это обратил внимание младший аналитик отдела анализа финансовых рынков брокера «КИТ Финанс» Илья Кузьминых. Он привел следующие данные: Татнефть просела примерно на 14%, КАМАЗ на 40%, Казаньоргсинтез на 25%, Нижнекамскнефтехим на 37%, Таттелеком на 8%.
— Эти цифры отражают разную чувствительность бизнес-моделей к макроэкономическим и отраслевым условиям, — добавил эксперт.
Критически важными собеседник считает три замечания при интерпретации этой динамики. Первое замечание касается ликвидности. Существенная часть различий в волатильности связана с разной ликвидностью бумаг, так как менее ликвидные акции при тех же объемах продаж показывают более выраженные скачки. Второе замечание связано с отраслевой цикличностью. Автопром, нефтехимия и нефтепереработка имеют сильную цикличность и чувствительность к себестоимости и спросу, тогда как телекоммуникации демонстрируют большую устойчивость выручки. Третье замечание касается ожиданий по дивидендам и наличию капитальных программ. Компании с высокой долей капитальных затрат или значимой долговой нагрузкой оказались в более уязвимом положении.
Также для оценки платежеспособности необходимо оценивать структуру долгов эмитента, сроки погашения, покрытие процентов операционной прибылью и свободный денежный поток после капитальных затрат. Эти показатели дадут более репрезентативную картину, чем краткосрочные движения котировок, подчеркнул аналитик.
Кузьминых связывает продолжение снижения с тем, что геополитическая премия за риск остается высокой, а денежно-кредитные условия по-прежнему жесткие. На индекс одновременно влияют ключевая ставка, ожидания по ее траектории, динамика нефти, поведение рубля, приток или отток капитала со стороны инвесторов. Когда эти факторы складываются в неблагоприятную комбинацию, рынок получает дополнительное давление.
Ранее аналитический отдел «Вечерней Казани» рассказывал, что стабилизация обстановки с Ормузским проливом снизила геополитическую напряженность и риски для поставок черного золота, что спровоцировало обвал цен на российскую нефть и акций связанных с ней компаний. Решение Банка России снизить ключевую ставку на 0,25% вместо 0,5% разочаровало инвесторов, что создало пессимистичные настроения на фондовом рынке. Однако текущее снижение может стать возможностью для долгосрочных инвестиций. Подробнее читайте в материале.
Все самое интересное в нашем канале в MAX.